사진 : 제롬 파월 연준 의장이 지난달 29일 FOMC 이후 열린 기자회견을 마치고 퇴 장하고 있다. [로이터]
제롬 파월 연방준비제도(Fed· 연준) 의장이 중앙은행 수장으 로서 마지막이 될 것으로 보이는 연방공개시장위원회(FOMC) 를 마치면서 그에 대한 금융시장 의 평가도 주목받고 있다.
대체로 주식 투자자들은 과거 어느 의장보다 파월 임기에 좋은 투자 성과를 거뒀지만, 채권시장 은 역사적 평균을 크게 밑도는 실적을 낸 것으로 진단됐다. 지난달 29일 CFRA 리서치에 따르면 파월 의장 재임 기간 다우 존스30산업평균지수는 연평균 약 9% 상승했다.
이는 전임자인 재닛 옐런 시기보다는 낮은 수익 률이지만, 지난 100여년 동안 역 대 의장들의 평균치인 약 6% 수 익률보다는 웃도는 수준이다. 비스포크 인베스트먼트 그룹 에 따르면 S&P 500지수는 파월 임기 연평균 14.7% 오르며 지난 1970년대 이후 연준 의장 중 세 번째로 좋은 성과를 냈다. 파월 의장은 지난 2018년부터 의장직을 수행해 내달 15일 임기 만료를 앞두고 있다.
그의 퇴임 은 주식시장이 사상 최고치에 근 접하고 국내 경제가 코로나19 이 후 경기 침체기를 피하며 완만한 성장을 보이는 시점에 이루어지 게 됐다.
비.라일리 웰스의 아트 호건 수석 전략가는 “투자자들은 연 준의 정책 결정 직후 가진 파월 의장의 기자회견 덕을 보았다” 며 “그의 답변은 트레이더들이 노이즈와 뉴스를 구분하는 데 도 움이 됐다”고 설명했다. 그는 “연준의 투명성은 진화 해 왔으며, 이런 투명성은 시장 이 통화정책의 경로와 금리의 향 방을 가늠하는 데 도움을 주었 다”고 덧붙였다. 채권시장은 주식만큼 성적이 좋지 못했다.
CNBC에 따르면 국내 모든 투자등급 채권을 추적하는 종합 채권지수는 파월 임기 동안 연 평균 2% 미만의 수익률을 기록 했는데, 이는 1970년대 이후 평 균치인 6.5%를 크게 밑도는 수 준이다.
이는 코로나19 이후의 높은 인 플레이션 때문으로, 연준은 기준 금리를 한때 5.5%(상단 기준)까 지 끌어올려야 했고, 이후로도 끈질기게 높은 물가가 유지됐다. 코로나19로 인한 경기 둔화를 막기 위한 막대한 재정 부양책이 시행됐고, 이 여파로 물가는 급 등했다.
지난 2022년 소비자물 가지수(CPI) 상승률은 9%를 웃 돌며 40년 만에 가장 높은 폭등 세를 보이기도 했다. 파월 의장은 임기 후반부 인플 레이션이나 금리에 대한 대처 방 식에서 비판에 직면했다. 채권시 장은 지난 2022년 막대한 손실을 내고 그 이후 역풍에도 시달렸다.
CFRA 리서치의 샘 스토발 수 석 전략가는 “파월은 인플레이 션과 금리 문제로 큰 도전에 직 면했었다”며 “옐런 의장 시절만 큼 상황이 순탄치 않았다”고 설 명했다. CFRA에 따르면 파월 의장의 전체 재임 기간 인플레이션은 연 평균 1.8%를 기록해 역대 중앙 은행 수장들의 평균치인 3% 이 상보다는 낮은 수치로 분석됐다. 연준은 연간 인플레이션 상승폭 을 2% 이내를 목표로 두고 있다.
[연합뉴스]
